Americká banka JPMorgan Chase pristúpila k významnej revízii svojich prognóz pre americký akciový trh a zvýšila koncoročný cieľ pre index S&P 500 na úroveň 8 000 bodov z pôvodných 7 800 bodov. Tento krok prichádza v čase, keď silná výsledková sezóna za druhý štvrťrok 2026 potvrdzuje, že obrovské kapitálové výdavky do umelej inteligencie (AI) sa začínajú premiettať do reálneho rastu tržieb a ziskov najvýznamnejších globálnych korporácií.
Silná výsledková sezóna a prekonané očakávania Wall Street
Tohtoročná letná výsledková sezóna na Wall Street prekonala pôvodné odhady analytikov. Podľa údajov spoločností LSEG a FactSet vykazuje viac ako 85 % až 88 % spoločností z indexu S&P 500 výsledky prekonávajúce konsenzus trhu. Agregovaný medziročný rast ziskov na akciu (EPS) dosiahol úroveň približne 50 %, čo predstavuje najprudší skok od roku 2021, kedy sa ekonomika zotavovala po pandemickej kríze. Analytici JPMorgan v tejto súvislosti prehodnotili svoje odhady pre zisky na akciu (EPS) v roku 2026 na 365 dolárov a pre rok 2027 na 420 dolárov. Tento vývoj presvedčil trhy, že rast indexu nebudú ťahať len nafúknuté valuácie, ale predovšetkým solídna fundamentálna výkonnosť firiem.
Mení sa príbeh umelej inteligencie: Od sľubov k reálnym príjmom
Hlavným argumentom pre optimistickejší postoj najväčších finančných domov je fakt, že investície do AI infraštruktúry prestávajú byť len nákladovou položkou. Hyperscaleri a technologickí giganti začínajú reportovať hmatateľné výsledky v podobe zrýchleného rastu cloudových služieb a naplnených objednávkových kníh. Trh tak postupne vstrebáva obavy z nadmerného predimenzovania dátových centier, ktoré dominovali diskusiám začiatkom leta. Súčasne dochádza k širšej diverzifikácii trhového rastu, kedy sa kapitál presúva nielen do megakapitolových technologických firiem, ale aj do tradičných sektorov priemyslu a hodnotových titulov, ktoré profitujú z nepriamych dopadov umelej inteligencie.
Prehľad trhových reakcií a širší makroekonomický kontext
Optimistická nálada na burzách bola v uplynulých dňoch podporená aj priaznivým vývojom na komoditných trhoch a geopolitickým uvoľnením, najmä poklesom cien ropy v reakcii na náznaky diplomatických posunov okolo Hormuzského prielivu. Kým niektoré individuálne tituly po zverejnení kvartálnych výhľadov čelili krátkodobej volatilite – ako napríklad SpaceX alebo AMD po prísnejších výhľadoch na marže –, celkový sentiment zostáva pevne v rukách býkov. Svoj cieľ na úroveň 8 000 bodov a viac medzitým posunuli aj ďalšie kľúčové inštitúcie vrátane Goldman Sachs či Citigroup, čo svedčí o konsenze medzi poprednými stratégmi Wall Street.
Časté otázky
Prečo JPMorgan zvýšila cieľ pre index S&P 500 prave na 8 000 bodov?
Dôvodom je prekonanie očakávaní v druhej kvartálnej výsledkovej sezóne, kedy firmy vykázali 50-percentný medziročný rast ziskov, a prechod investícií do AI k reálnemu rastu tržieb a cloudových služieb.
Aké sú aktuálne odhady ziskov na akciu (EPS) pre index S&P 500?
JPMorgan zvýšila svoj odhad EPS pre rok 2026 na 365 dolárov a pre rok 2027 na 420 dolárov.
Ktoré ďalšie finančné domy predikujú podobné hodnoty pre S&P 500?
K 8-tisícovej hranici alebo vyššim cieľom sa v priebehu leta pripojili aj Goldman Sachs a Citigroup.
Zdroje
- Invezz: JPMorgan's 8,000 S&P 500 call rests on one big shift in the AI trade
- The Guardian: US stock market hits record highs as AI profits pile and oil prices ease
- Charles Schwab: Weekly Trader's Stock Market Outlook